Birgit Henseler, Senior Ananlyst Zinsstrategie

• Inflation in den USA und in der Eurozone: Wie nachhaltig ist der Preisanstieg und wie stark wird der Preisdruck wieder abnehmen
• Notenbank leiten das Tapering ein. Aufgrund der hohen Inflation sind die Notenbanken gezwungen, die Wertpapierkäufe zu reduzieren. Hier etwas zur Fed und insbesondere zur EZB.
• Märkte preisen aufgrund der Inflation höhere Leitzinsen ein. Wann werden die Notenbank die Leitzinsen anheben. Welche Gefahr droht aufgrund des sequencing. Fed wird die Leitzinsen deutlich schneller anheben als die EZB.
• Bundrenditen aufgrund der Inflationssorgen sehr volatil. Wie geht es hier weiter

Christian Lenk, DZ BANK AG

• EWU: Leicht sinkender Fundingbedarf, aber weiter nahe historischer Hochs
• EZB nimmt den Fuß vom Gaspedal: Steigende Spreads erwartet
• Politische Risiken nicht außer Acht lassen: Präsidentschaftswahl in Frankreich & Italien
• Nachhaltigkeit gewinnt auch im öffentlichen Sektor weiter an Bedeutung

Jörg Homey, Leiter Covered Bond Research

Verena Kaiser, Covered Bond Analyst

• Wie wird es nach dem erneut schwachen Emissionsjahr 2021 im Covered Bond Markt weitergehen?
• Das Neuemissionsvolumen 2022 wird entscheidend von der Antwort auf die Frage abhängen: Was kommt nach TLTRO III?
• Wie werden sich die Risikoaufschläge bis Jahresende 2022 entwickeln? Steht uns ein unkontrollierter Anstieg bevor?   

Corinna Dröse, Senior Credit Analyst Financials

• Fundamentale Lage der europäischen Banken: Angespannte Ertragslage, Kreditqualität besser als gedacht, Kapitalquoten etwas schwächer; Basel III Vorbereitungen
• Inflationsängste sorgen zunächst für deutlichere Spreadausweitung, im Jahresverlauf 2022 dann aber wieder Einengung
• Vorerst weiter anhaltende Unterstützung durch die Zentralbanken, vor allem neue TLTROs
• Primärmarkt: Vergleichbar hohes Brutto-Emissionsvolumen wie 2021 erwartet, Netto-Neuemissionsvolumen leicht negativ - TLAC/ MREL getriebenes Funding wird auch 2022 dominieren

Mario Kristl, Senior Credit Analyst Corporates

Stephan Sporkmann, Senior Credit Analyst Corporates

Thomas J. Weber, Senior Credit Analyst Corporates

• Rückblick auf die Performance von Corporate Bonds 2021
• Angebot und Nachfrage 2022: Wie stark wird der EZB-Effekt künftig noch sein?
• Entwicklung der fundamentalen Lage bei den Unternehmen und Rating-Trends
• Blick auf nachhaltige Anleihen
• Spreadprognose 2022 und unsere empfohlene Positionierung
• Branchen-Highlights: